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周期被监管人为压缩在一个狭小的时间区间内，于是波幅就只能大幅放大。体现在微观层面的原因是，各金融机构在政策改变之前，用最快的时间把业务做足做满，在宏观上就体现为金融产能总量的大幅波动。新老划断，老人老办法新人新办法，微观层面的监管博弈，造成了宏观上的大幅波动。

多家银行在公告中也表示，资管子公司的成立有利于公司根据资管新规的监管要求推进理财业务转型，实现专业化经营与风险隔离，有效拓宽公司盈利空间；有利于增强公司资管业务在行业竞争中的优势，提升对客户的综合金融服务能力。责任编辑：赵子牛本文作者赵建，西泽研究院院长、济南大学商学院教授。

“比如一位恒大法拉第员工原本在每月10日可得到全部薪水，那么，在恒大的薪资体系下将变为，在5日得到基本工资，在20日得到另外的绩效工资，而恒大内部对基层员工基本上‘只赏不罚’，因此其得到的工资与原工资基本一致，甚至更多”，一位在恒大集团工作多年的员工称。

一、促进流通新业态新模式发展。顺应商业变革和消费升级趋势，鼓励运用大数据、云计算、移动互联网等现代信息技术，促进商旅文体等跨界融合，形成更多流通新平台、新业态、新模式。引导电商平台以数据赋能生产企业，促进个性化设计和柔性化生产，培育定制消费、智能消费、信息消费、时尚消费等商业新模式。鼓励发展“互联网+旧货”、“互联网+资源循环”，促进循环消费。实施包容审慎监管，推动流通新业态新模式健康有序发展。（发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局、体育总局按职责分工负责）

另一方面，软银集团掌门人孙正义当时提出了“软银2.0计划”，希望打造“愿景基金”，投资将对未来产生影响的科技企业，却面临钱荒的窘境。当萨勒曼于2016年9月率团访问日本后，孙正义借拜访之机向年轻的沙特领导人描绘了改革经济发展模式的蓝图，并游说后者与软银合作以支撑“2030愿景”计划的实施。于是，仅仅45分钟的会见就打造出了一个有史以来的最大私募基金——“愿景软银基金”，资金总额高达1000亿美元，其中，沙特公共投资基金出资450亿美元，软银集团出资280亿美元，来自阿联酋的穆巴达拉投资公司（Mubadala）出资150亿美元。

在当前这个特殊时刻，沙特投资中国、俄罗斯基金释放出什么信号？看起来财大气粗的沙特公共投资基金又是个什么来头？文 | 王诚 瞭望智库特约国际观察员，北京外国语大学海湾阿拉伯国家研究中心特聘研究员，公众号“译读海湾”创办人编辑 | 蒲海燕 瞭望智库